二战前法国奉行绥靖，外交政策基本上跟随英国。可是在19世纪，法国即便被神圣同盟打败并限制，法国依然保证其大国地位，并且在海外殖民上占有很多利益，虽然这一时期法国也被普鲁士打败，也曾在法绍达事件中认输。那么，法国的衰落是自拿破仑被反法同盟击败，还是在拿破仑三世被普鲁士击败？抑或是一战后呢？

1850-1913。拿破仑三世依靠法国房地产业过度扩张，铁路过度建设下的经济繁荣。造成政府债务和国内资本回报率低，随后长期经济低迷，资本外流，人均GDP从和德国差不多沦为77%。人口上，生育率长期低迷，人口沦为德国的63%。经济产值不足德国一半。这段时间，才是法国最关键的时刻，虽经戴高乐密特朗二战后的挽救，到今天经济上也没超过德国。

以下剑桥经济史部分学者的阐述

由于法国大革命等政治因素，法国的工业化遭受中断，大约在1850年左右开始工业化，德国在1870年左右开始工业化，然而，双方工业革命的结果是，法国从超过德国的经济体，在1913年的GDP是德国一半，人口是德国不到2/3。

法德相对实力对比，1913以前法国是国力军力人口大幅的下降。今天体量接近的法德，一战法国其实以一半与对手实力对抗德国。经济停滞才是真正决定实力的关键。1955年后才开始在戴密两位优秀总统下逐渐赶上德国。

拿破仑三世的经济繁荣在历史上饱受赞誉，而由于1870年后的第三共和国内阁政治混乱，缺乏强有力的政治人物，又往往令人对于拿破仑三世执政时期更加赞美。然而，经济数据表明，法国在1850-1870年的过度扩张的经济政策和过度的基础部门建设，在很大程度上造成了1870-1913年法国的经济停滞。当然，不是单一的原因，农业停滞以及牵扯的工业化缓慢等原因也起了很大的作用。

1.房地产业

拿破仑战争造成1820年后法国新生儿比例较高，在1851-1856年，法国每年离开农村向城市居住的居民13.5万，1876-1881年估计为17.6万，每年5.4万人流向巴黎，净增长人口有54%流往城市，刺激房地产业膨胀，1840-1860年，法国建筑材料价格上升44%-60%。1860年，建筑业雇工占全部雇工1/5，产出占经济产出1/4。同时期，房地产业带动下，法国全国投资回报率2%，资本涌入房地产业。房地产在全部固定资产投资高达71%。

由于房地产业过度扩张，1883年，巴黎每年有7-9万套闲置房屋，占总数10%，1887年，全国的891万套住房有61.2万套闲置，达到7%。

在随后的时间，建筑行业的投资回报率低到0.7%以下，建筑行业产值下降40%，租金下降1/3，法国出现经济长期停滞，资金撤出房地产业，租金长期低迷。空置住房至1913年才逐步释放。

2.基础设施建设

1840年后，法国政府主持了大量的公共基础设施建设。运河-铁路建设在财产性投资超过50%，建设了通车里程9万公里的铁路。除铁路外，政府新建了4.8万公里公路干道，6万多公里的地方公路。

然而，法国的铁路建设过于激进，比铁路运量的增长快得太多。

1867-1880年，铁路运量每年增长10.4%，1867-1880年，铁路运量每年增长4%，然而，1880年之后，运量每年增长仅为1.3%。由于铁路过度建设，1898年之前，有43%的运输能力浪费。1887年之后，1872年前建设老旧铁轨有79% 需要更换。1913年后，铁路翻修占铁路部门的总支出74%。

1867-1881年，铁路部门产值增长率从1.93%下降到-0.06%，铁路股票回报率从8%下降到3%。铁路公司采用裁员，延长使用寿命等手段节约成本。

3.政府债务

法国政府由于基础设施的投资负担大量债务，由于政府在1870年之前过度扩张，带来的维修成本高达54%，1870年政府赤字1亿法郎，负债10亿法郎。政府国债回报低于3%。再加上普法战争赔款50亿法郎。法国政府在1870年后的欠款，就是4-6倍的马关条约赔款。法国大力发放国债度日，压缩支出。也就是说，一战前的几乎整个第三共和国时期，都是在给拿破仑三世政府还债。

1872年之后，由于债务危机，政府在交通和城市建设上支出仅仅占总支出1%。全社会公共投资占总投资的比例也由13.1%变为4.1%。公共投资在短时间内大幅降低。

4.经济停滞，资产外流，投资萎缩

Francois Perroux第一次意识到法国工业化在1860年第一次慢的征兆出现，1880年之后变得明显。直到1929年，大型企业劳工仅占商业部门17%，和农业的16%相似。

随着建筑行业和铁路行业的投资回报率下降，对外投资的利息高于国内投资1/3.H. Feis发现，1878-1919法国出现大规模的资产外流，从8%升到15%，这种资产外流每年导致国民收入减少2%，1880-1900年中，减少幅度达4%。

同时，由于回报过低，法国投资下降。1878-1903，法国国内资本投资仅增加0.91%。投资占产值的比例也从14.5%下降到8.5%，下降超过40%。

因此，法国这一阶段并未按照经济需求投资建筑和交通行业，过度扩张经济，地产和铁路的规模远超经济发展，一方面压缩工业增长，一方面带来大量维护成本，国内经济回报有限。出现资本外流，投资萎靡等情况，直到1913年以后才逐渐消化。

5.工业部门和法国摆脱停滞

1870年以后，由于基础行业的衰退，资本开始涌入工业部门。虽然这时工业部门的增长率只有1.5%，但由于建筑和基础设施行业的萎靡。投资增长率达到3.3%。

Francois Caron发现“1890年后，技术进步影响下的工业投资与基础部门投资曲线出现显著差别“，年增长率从1.5%，到达1894年的3.3%，1900年3.7%，1905年-1913年为5.2%，开始带动铁路和建筑行业逐渐走出经济停滞。

6.节制生育

法国保守认为大革命的一个重要教训是人口太多。法国因此在19世纪提倡了节制生育的社会氛围。1806年-2010年法国的人口密度变化如下，当然，人口比较分散，这也是为什么法国铁路在1898年过度建设，会大量亏损的原因。

19世纪，工业化的起步会提前结婚年龄，因为工业化为年轻人积累财富，不需要多少技巧的年青人都能获得财富。在英国工业化早期，男性平均结婚年龄从28减少到23岁。然而法国迟滞的工业化，大量的建筑和铁路用工，使得雇工难以很快积累财富结婚。法国是高度发达的农业社会，当工业化不能满足大量财富积累时，农业部门的生育是法国人口的主要部分。

然而，拿破仑法典规定土地均分继承的原则。土地所有者也采取了节制生育的方法以防止自身生活水平的降低。

因此，法国的生育率在1850年以后就大幅度降低，最终导致人口与德国的巨大差距。

有人说放德法两国的不够客观，现在放丹麦瑞典和法国经济增长，丹麦的工业化大约在1860年，瑞典是1870年以后，经济增长同样在1870-1913超过法国